90年代国际资本流动新趋势与我国利用外资战略
分类： 对外经济关系|中国经济|世界各国经济概况、经济史、经济地理|经济
文献类型：pdf 和 txt	出版时间：1992
作者：宋公平 马德胜	关键词：国际资本 中国 外资利用
期刊名称：国际贸易问题.1992(3).-2-6	全文长度：7632个字
文献来源：http://www.6lib.com 第六图书馆	机构：不详
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全文： 90年代国际资本流动新趋势与我国利用外资战略 第六图书馆国际资本中国外资利用国际贸易问题宋公平马德胜不详1992第六图书馆 （　于） 围僻弼 ，中、　圈　计项彳闭１　 经贸论坛　 ＾／　 ９年代国际资本流动新趋势与　０我国利用外资战略　 宋公平　马德胜√龙益红　Ｆ／　 一 、 ９年代国际资本　０流动新趋势　 本，以促进该区的经济贸易繁荣。在不同的　区域集团之间，国际资本流量的多少、速度　的快慢，将取决于该集团成员国中发达国家　的多少，总体经济的开放程度。９年代，以　０寻求自身经济利益为首要标的的地区经济集　 近几年来，国际形势的变化使国际政治　 经济力量重新排列组合。进入９年代，与此　０密切相关，将导致国际资本流动发生新变　 化。　 团在北美、拉美、欧洲、波斯湾、东南亚，亚　 太地区以及非洲以不同的形式相继成立和发　 展。　 （一）国际资本朝三个循环■分流　 １大循环——从发连国家到发连国家　． ３小循环——经济依柏性较强的国家或　． 地区之间　 联合国跨国公司中心最近发表的１９年　９１世界投资的报告表明，１８——１８年，全　９３９９ 所谓小循环，指地理位置相近或相邻，　相互之间经济依赖程度较高的地区或国家之　间的资本循环。８年代，这种资本的流量不　０大，在世界国际资本流量中所占比重低，对　世界经济贸易的影响度较小。进入９０年代　　后，随着相互贸易的扩展，加之天然的地理　条件，这些经济依赖程度较高的国家或地区　之间的相互投资大幅度增长，从而形成　经　济依桢度高　相互投资增加＃±贸易扩展　＃　相互投资＃±经济依赖度高”的循环。　９年代，国际资本小循环圈即将形成。它们　０是：中国经济圈（陆，港澳、台湾），黄　大海经济囤（国大陆、南北朝鲜、日本）、中　孟加拉湾经济圈（度、盂加拉、缅甸，新　印里兰卡等），太平洋群岛体系、中美洲经济　圈、加勒比共荣圈、澳新同盟、波罗的海经　济圈等。　（＝）９年代将是国际资本柏对短缺的　０ 年代　 世界每年对外直接投资平均达１６亿美元，９Ｏ　 到１８年累计已达１００美元。别是１８　９９５０亿特９５年以来，流向发达国家的外国投资年均以　４　的高速增长，１８年其投资额占全球投　６９９资总额的８％，而同年投向发展中国家的资　１本仅３０美元。在南北差距继续扩大的情　０亿况下，以保障安全，追逐利润为目标的国际　资本，大规模地从一个发达国家流向另一个　发达国家，形成一个巨大的国际资本环流。　据行家推测，９年代各发达国家之间的国际　０资本流量在１００３００美元之间，年均　３０－５０亿增长幅度在１８百分点之间，在全球总额　—个中所占份额大约在８　～９　之间。１０　 ２中循环——经济区域集团成　． 间　 国之　 国际经济竞争的自热化，导致世界经济　 按照地理位置来重新排列组合，地方经济区　域集团将国际资本的一股分流，形成一个开　 放的ｌ环流。在这些区域环溉中，国际资　蔓域本按照本区的运行机制来向各成员国配置资　 随着世界政治经济的生化，经济竞争将　成为９年代的无形战争，在这场战争中，国　　０ http://www.6lib.com第六图书馆 经贸论坛　 际资本短缺将成为其主要特征。造成９年代　Ｏ国际资本短缺的主要因素有如下九个：　之一，东欧变迁，致使各国国民经济萎　 缩，在走向自由市场经济的漫长道路上，对　 市场短缺问题表面化、复杂化　西方银行在　 国际金融市场的资产量受发展中国家债务危　 机影响，自１８年以后开始锐减。而国际清　９４算银行（Ｉ）自有资金比率限制措施的提　ＢＳ出，使许多西方大银行大幅度削减其在国际　市场上的金融活动，它表明，国际金融交易　 正从扩大规模向重视质量方向转变。国际商　业信贷银行的丑闻，使西方银行对金融风险　更加敏感，选择性融资已成为银行工作的一　 国际资本需求猛增。　 之二，苏联解体使苏联经济走向崩溃的　边缘，为了扭转其危险的局面，西方各国纷　纷行动，作出给原苏联各共和国援助的表　示，这无疑给ｇ年代的国际资本市场造成巨　　Ｏ大的压力。　 大重点。因此，必然会导致国际市场资本短　缺。据Ｂｓ近发表的１９年第一季度“国Ｉ最９１　 际金融》季度报告称，西方银行１９年３月　９１ 之三，海湾战争给中东留下了一个烂摊　 子，百业待兴，面临巨大的资金压力。为缓　解中东重建的资金压力，阿拉伯石油资本被　 末拥有资金余额为５３￣美元，比１９年末　９５９０ 减少了５８美元。Ｏ４亿９年代的国际金融市场，　不从质上赢得西方银行的青睐，利用其资金　将成为纸上谈兵。　之八，美国赤字财政政策，使国际资本　大规模流向美国。在苏联解体的情况下，　美国获得了世界经济秩序的龙头地位。在市　场广阔、消费水平高、原材料动力资源丰　 迫回归波斯湾，加入经济区域的资本循环，　 这无疑激化了国际资本市场的供求矛盾。　之四，发展中国家债务危机将会深化，　还本付息将造成国际资本市场紧张。８年　Ｏ代发展中国家债务危机四起，到１９年，债　９０务总额达到１５￣美元，比１　　４０亿）９８９年增加　 ４％。虽然由于西方银行采取措施，重新安　５ 排债务，减免了部分债务，但这在庞大的还　本付息压力下，如同“水车薪　而发展中　杯。 富、技术基础雄厚、自７年代以来持续的汇　Ｏ率下跌、高利率政策、政局较稳、投资风险　小的条件下，由于美赤字财政政策的推动，　 巨额的国际资本纷纷流入美国，从而形成了　９年代大循环中的主心轴之一。　Ｏ　之九，两德合并，大大增少了德国资本　输出，加重了国际资本市场的短缺。东西德　合并之前，西德作为经济贸易大国，有庞大　 国家初级产品出口收汇难以应付巨额的还本　 付息，因此，借新债还旧债将不可避免。值　得注意的是，１９年９１９１月日新任世行行长刘　易斯·普雷斯顿对高层指挥系统进行了重大　调整，导致９年代世行贷款方向的根本性转　　Ｏ变，从而大大减少了发展中国家从该行获取　贷款的总量。　之五，贸易保护主义日趋猖獗，发展中　国家出口不振，为保持必要的进口，被迫借　贷，从而加剧国际短期资本的短缺。　之六，各发展中国家为了利用外资，竟　相制订许多优惠的政策措施，所有这些措　施、政策，无疑使国际资本短缺的阔题显得　 更加突出。　 的贸易盈余，资本相对雄厚，其资本输出量　 在国际资本市场占据不可忽视的地位。然　 而，东西德统一后，由于德国东部地区经济　发展对资金的需要，德国从一个资本输出国　变成一个资本净输入国。值得注意的是，　 １９年头８个月德国的经常项目逆差总额达　９】２１ａ马克，而１９９４９０年同期是顺差８１亿　５马克。这并不是偶然的现象，它将是９年代　Ｏ德国经济贸易的主旋律。这对于国际资本市　 之七，国际大银行执行　巴塞尔协议　 中８％的安排，竟相削减资本，使国际资本　 场来说，并非是令人欣喜之事。　 ·３·　 http://www.6lib.com第六图书馆 经贸论　上述九个因素将造成９年代国际资本短　０ 缺，具体表现在如下五个方面。　１国际资本来源渠遭构成发生新变化，．　数目逐渐减少。　８年代，提供国际资本的来源渠道主要　０有；①西方发达国家的对外投资，②阿拉　伯石油资本’③世界银行集团及其基金组织　贷款｛④亚洲发达国家投资｛⑤国际商业银　行资本，⑥国际游资。进入９年代以后，其　０ 的主要形式。　 在白热化的世界经济贸易竞争中，大部　 分的国际资本将朝发达国家流去，发展中国　 家吸收外资越来越困难，为了发展本国的经　济，依靠本国￣＇银行在国外发行债券以吸　ｌＥｑ收国际游资将日益成为发展中国家吸收外资　的主要形式，这比起其它形式的利用外资来　成本较低，来得容易。　 ５获取国际资本的难易程度格局将舍出　． 资本来源渠道构成将会发生新的变化，石油　资本锐减，国际游资将劂增，西方发达国家　 资本相对增大。各种资本的来源渠道将按如　 现新变化。　８年代，国际资本相对宽裕，利率水平　０也较低，政治三角的对立，使得那些外交政　策、经济政策较灵活，开放的国家吸收的外　资较多。然而，随着国际政治经济形势的急　剧变化，９年代的国际资本市场，获取国际　０资本的难易程度将会发生新变化。具体表现　 在如下１个方面：一是高度集中的计划经济　０ 下顺序重新排列组合：①西方发达国家资　 本，②国际游资，③世行集团及基金组织资　本，④亚洲发达国家资本，⑤国际商业银行　资本，⑨阿拉伯石油资本。　２国际资本总量增速减缓，要素构成发　．生明显变化。　进Ａ９年代，由于影响国际资本增长的　．ｏ因素很多，国际资本总量的增长速度将会逐　 国家比自由市场经济国家难，二是生产力水　平低的国家比高的难＇三是内向型经济比外　向型经济难，四是深居内陆的比扼海洋要冲　的难；五是侨居发达国家侨民少的比多的　难Ｊ六是对外金融不发达的比发达的难’七　是外汇管理严格的比宽松的难，八是国际资　本循环圈外的比圈内的难Ｊ九是军事力量弱　小的比强大的难，十是劳动力素质低的比高　 的难。　 渐减缓。与此同时，其要素构成发生明显变　 化，长期资本的增幅、比重明显太于短期资　本，国际资本总体期限水平趋于下降。在长　 期资本中，直接投资仍是其主心轴，证券投　资比重上升，国际信贷比重下降。在短期资　本中，投机性资本增长速度减慢，而非投机　 性资本增长速度加快，其中尤以贸易资本流　 动，银行业资本流动晟为显著，而保值性资　本流动相对较小。　 ３利率总体水平明显提高、利率结构复　． 杂化。　 二、我国利用外资的战略　 改革开放后，我国利用外资取得了令人　瞩目的成就。９９—１９年上半年，国签　１７—９１我订利用外资掷议总金额１５亿美元，其中对　００外借款６０亿美元，商投资约４０美元。０多外　亿５　实际利用的借款和外商投资占协议金额分别　为８　和５　００批准外商投资企业３４万余　．家，投资营运的１６余家，这１６余家企　．万．万业１９年的工业总产值选７０亿美元，９００多占全　国工业总产值的３６，口额７．亿美元，．％出８１　占全国出口总额的１．　，外资对我国经济　２６ ９年代的国际资本流动，在供求规律　０ 的作用下，利率总体水平会明显提高，长期　 资本利率的提高幅度明显超过短期资本，政　府之问的无偿援助，优惠性贷款等手续费相　 应提高，利率的档次明显增多，利息的计算　 日趋复杂化。　 ４发行债券将成为发展中国家筹集外资　． －４·　 http://www.6lib.com第六图书馆 贸论坛　 贸易的发展，其作用是不应低估的。进入９　０年代，面对错综复杂的国际资本市场，我们　 应采取何种战略？我们认为，９年代，我国　０利用外资的战略可归纳为：正视现实，扬长　避短，把握时机，积极进取。具体来讲，应　 从如下三个方面入手ｔ　 ５５美元，比１９年底增长５％。目前，２亿９０　 我国外汇管理机制不完善，对外金融市场不　 发达，海外金融业务拓展不力，金融业监督　 机制不健金，债务危机的幽灵仍未远离我们　 丽去等等，这些势必影响国际冀本流入我　 国。面对上述有利与不利条件，我们必须正　视现实，扬长避短，而不是被困难所吓倒，　 盲目瞎撞。　 （）正确估计我国利用外资的有利与　－ 不衬条件，扬长避短　 我国是一个社会主义经济制度的发展中　国家，人口众多，劳动力素质较低，生产力　水平落后，外汇管制严格，对外金融欠发　达，华侨多且有不少巨富。但要在本世纪　末，实现国民收入翻两番，使人们的生活达　到小康水平，显然要加速发展国民经济，发　展经济离不开资金。目前，我国资金短缺，　特别是外汇资金短缺，已成为制约国民经济　发展的瓶颈。解决外汇资金短缺的办法主要　有二　一是扩大出口二是利用外资。在国　一　 （）采取切实可行措施，增强对外资　二 的吸引力　 具体从以下四个方面着手。　 １加快外汇管理体制改革步伐，建立适　．台于外资流入、外贸发展的外汇管理模式。　当务之急，一是让外汇管理局从中国人民银　 行中独立出来，直属国务院，独立行使外汇　 外债管理职能，实现外汇管理一元化。二是　取消外汇额度制，行现汇制，管局对现汇　推外的使用采取审批许可证制，统一由当地中国　银行办理。三是实行外汇本币随时兑现制，　本币外汇兑现审批制　四是取消内部结算价　制，汇价与国际行情挂钩，随时灵活调整。　五是国际金融业务推行中国银行垄断制，　以统一对外。国内外汇业务实行代理制，使　中行集中精力于国外业务。六是建立外汇　存款缴存准备金制度，凡国内外资金融机　构，中国银行均应按比例缴存，外管局随时　灵活调整比例，以实现宏观调控的需要。七　是国家外汇管理局应赶快行动起来，尽早　建立国际储备循环替补模型。（模型的具　　该体内容见拙文“融研究》１９金９１年第７期　 际上贸易保护主义日趋猖獗，而我国综合科　技水平又比较落后，初级产品出口占主要地　位的情况下，单纯靠扩大出口获取外汇来解　决外汇短缺的问题其能量是极为有限的。因　 此，借“鸡　下蛋，利用外资，显得特别重　要。然而，９年代，我国面临的国际环境并　Ｏ、非乐观，一方面，我们将受制于９年代即将　０形成的获取国际资本难易程度格局Ｊ另一方　面，我们还面临“中争食，粥少僧多”的　锅困难选择，那就是今后１年，亚洲地区的基　　 建投资将达１万亿美元，成为９年代世界基　Ｏ建投资最多的地区。日本、亚洲“四小　、泰　 国、马来西亚、印尼以及中东等国家的基建　投资数额将引人注目，投资主要用于改善交　通运输条件，提高发电能力，保护环境。我　国的台湾计划在今后６年内投资３０００亿美　 元，改善基础设施。香港、南韩则扩建机　 国际储备管理存在的问题及其政策选择》　 第５～５页。）１７　 ２适当放宽对外资金融机构的管制，健　．全发展对外金融市场。到１９年６底，中　９１月经 国人民银行批准，共有２个国家或地区的　７ 场、海港等。这些意味着台湾资本进入大陆　的速度、规模、利率水平、期限将深受影　 １７金融机构在我国１个开放城市设立了　３家４２４代表机构，这与我国大国地位还很不　１个但相称，所以还应采取办法，吸引外资金融机　 ·５·　 响　到１９年上半年，我国外债氽额已达　９１ http://www.6lib.com第六图书馆 经贸论　 构，以健全发育完善对外金融市场。具体从　以下六个方面入手：（１）适当放宽对国外　　金融机构的管制，以吸引外资金融机构来我　国设立分支机构，为利用外资建立渠道。　（）建立外汇市场、证券市场。（２３）允　 许国内金融企业，一般企业在外汇市场发行　外汇债券。＜４）外管局建立外汇平准基金　 的监督管理，促使其国际业务朝正确方向发　展，以提高其资产质量。　４政府有关机关应密切与海外华侨的关　． 系，引导侨资流入我国。同时，采取灵活机　 动的外交政策，进行配套改革（如外资、价　 格、市场等），以增加对外资的吸　ｆ。力　 （）搞好利用外资的各项技术操作，兰　减少失误　 和人民币平准基金，以调节外汇市场供求。　平准基金的人民币资金纳入国家综合信贷计　 划，由央行拨入。（５）创造条件，设立外　 具体从以下六个方面入手：一是制订有　效措施，提高外资到资率，避免外资净回　 流。二是抓住国际资本市场有利时机，借用　 一 汇期货市场。（６）在上海，厦门、广州、　 深圳、海Ｉ：Ｊ、大连等地开设离岸金融市场，　以吸引外资、台资、港澳资本等。　 ３积极拓展国际金融业务，健全金融行　． 部分外债｜建立项目备选库，争取世行　 集团及其基金组织等国际金融机构，外国　政府的长期优惠贷款’在目前国际金融市场　利率较低、汇率坚挺，成本低廉的有剩时机　 业协调监督管理机制。９年代的国际金融业　Ｏ 务竞争将会更加激烈，因此，中国银行的经　 营战略应是；集中主要精力，拓展国际业　务。我国的外汇银行应该向综台性，全功能　电子化、自动化方向发展，要花大力气研讨　和推行金融创新。把发展证券业务，拓展服　务业务作为经营的重要内容，重点开拓发行　境外外币债券，多元化筹集外资，吸收国内　 下，发行国际债券，筹措国际商业银行贷　款。三是健全外债统计监测体系，好外债规　搞 模，利率、期限、币种的有机排列组台。四　是根据“五”规划要求，开列外商投资优　八惠行业及产品清单，导外资流向。是实行　　Ｉ五全方位开放战略，利用各地优势，以吸引外　 外闲置外汇资金，改善国际结算手段。与此　同时，外汇局应强化、健全对外汇经营银行　 （接第１页）上　　５ 资。六是盯住世界金融市场行情，适时适度　调整人民币汇率。　 量，变国内压长绂、上短线式的强制性平衡　为进出口调剂、国际和国内市场双向调节下　 动报批程序，即对一般行业实行不超亏前提　下超计划出口自行审批，按实际出口额核批　 退税指标。对限量出口的商品实行内控成　 的经济均衡发展｜二是搞活留成外汇的综合　 运筹使用，适度放宽某些商品的进口限制和　内销价格限制，允许外贸企业进出口盈亏相　互调剂，以增强企业的经背能力和盈亏运筹　能力ｊ三是积极为大中型｝进项目提供配套　ｆ人民币资金，为企业技术引进创造麈好的外　 本、计划调控、退税制约。　 在出口退税和跟踪结汇的操作程序方　 面，既要制订防止骗取退税、逃汇、套汇的　 规定和措施，又要研究制订切实可行的操作　 程序，简化手续，方便业务。　进口：应在保持进出Ｉ－１基本平衡的基础　 上适度增加进口，更富有成效地用好用足外　 部条件；四是通过产业政策对进Ｉ加以引　：１ 导，调整行业政策力度，加快高层产业的技　术设备引进，以带动前后道产业和相关产业　的发展，促进结构优化，从而形成国家宏观　 汇资金，具体讲；一是要适当降低一部分短　 线缺门商品的进口关税，加大外贸进出口流　 ６＇　 调控下完善的企业进出口经营机制　 http://www.6lib.com第六图书馆
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